ttb analytics ประเมินเศรษฐกิจไทยปี 2569 เติบโตเพียง 1.7% ลดลงจากปีก่อนที่ขยายตัว 2.4% ท่ามกลางแรงกดดันจากสงครามในตะวันออกกลาง ราคาพลังงานโลกที่พุ่งสูง และความไม่แน่นอนด้านการค้าโลก โดยหนึ่งในประเด็นสำคัญที่ถูกจับตาคือ “ความเสี่ยงด้านการคลัง” หลังรัฐบาลอาจต้องใช้มาตรการกู้เงินเพิ่มเติมสูงถึง 4 แสนล้านบาท เพื่อพยุงเศรษฐกิจในช่วงครึ่งหลังของปี
ttb analytics ระบุว่า แม้เศรษฐกิจไทยไตรมาสแรกปี 2569 จะขยายตัวได้ 2.8% สูงกว่าคาด จากแรงหนุนภาคส่งออกและการลงทุน โดยเฉพาะสินค้าอิเล็กทรอนิกส์และกลุ่มเทคโนโลยี AI แต่โมเมนตัมดังกล่าวมีแนวโน้มชะลอลงในช่วงที่เหลือของปี จากผลกระทบด้านภูมิรัฐศาสตร์และต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น
ขณะเดียวกัน ภาคท่องเที่ยวซึ่งเคยเป็นเครื่องยนต์หลักของเศรษฐกิจ เริ่มส่งสัญญาณอ่อนแรง โดยคาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติปีนี้จะลดลงเหลือ 32 ล้านคน หดตัว 2.9% หากสงครามยืดเยื้อ 6 เดือน อาจทำให้นักท่องเที่ยวหายไปอีก 2-3 ล้านคน ส่งผลให้รายได้จากการท่องเที่ยวหายไปราว 1.6-2.1 แสนล้านบาท
อีกหนึ่งแรงกดดันสำคัญคือราคาน้ำมันดิบที่ยังทรงตัวในระดับสูง โดย ttb analytics ประเมินว่า หากราคาน้ำมันดิบดูไบเพิ่มขึ้นทุก 10 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล จะกระทบดุลบัญชีเดินสะพัดของไทยลดลงราว 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือคิดเป็น 0.7% ของจีดีพี และมีความเสี่ยงทำให้ไทยกลับเข้าสู่ภาวะขาดดุลบัญชีเดินสะพัดอีกครั้งในรอบ 3 ปี
ในด้านนโยบายการเงิน ttb analytics มองว่า ธนาคารแห่งประเทศไทยจะยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1% ตลอดปี 2569 แม้เงินเฟ้อมีแนวโน้มพุ่งแตะ 3.7% เพราะมองว่าเป็นแรงกดดันจากต้นทุนพลังงาน ไม่ใช่เงินเฟ้อจากอุปสงค์ในประเทศ
อย่างไรก็ตาม ประเด็นที่น่ากังวลมากที่สุด คือ “พื้นที่ทางการคลัง” ของไทยที่เริ่มจำกัดมากขึ้น โดยปัจจุบันสัดส่วนหนี้สาธารณะไทยอยู่ที่ 66.4% ต่อจีดีพี ใกล้เพดานกฎหมายที่ 70% และอาจเพิ่มขึ้นเร็ว หากรัฐบาลต้องออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม
ttb analytics ประเมินว่า รัฐบาลอาจต้องกู้เงินเพิ่มอีก 4 แสนล้านบาท เพื่อดูแลเศรษฐกิจและค่าครองชีพประชาชนในช่วงวิกฤตพลังงาน แต่ยังเชื่อว่าสามารถบริหารไม่ให้หนี้สาธารณะทะลุเพดานได้ หากมีการปรับใช้งบประมาณคงเหลือและดึงงบที่ไม่จำเป็นบางส่วนมาใช้ก่อน เพื่อลดภาระการกู้เต็มจำนวน
เม็ดเงินดังกล่าวจะถูกแบ่งเป็น 2 ส่วนหลัก ได้แก่ มาตรการระยะสั้นช่วงเดือนมิถุนายน-กันยายน 2569 เพื่อเยียวยาค่าครองชีพประชาชน และมาตรการระยะกลางถึงยาวสำหรับการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน เพื่อลดการพึ่งพาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติจากต่างประเทศ
ttb analytics มองว่า มาตรการภาครัฐจะช่วยพยุงเศรษฐกิจไทยได้ราว 0.4-0.8% ของจีดีพี แต่ในระยะยาว ไทยจำเป็นต้องเร่งปรับโครงสร้างเศรษฐกิจ ทั้งด้านพลังงาน การส่งออก และเสถียรภาพการคลัง เพื่อรับมือกับโลกเศรษฐกิจใหม่ที่มีความเปราะบางมากขึ้น
